（2006.04.28）日本的可怕故事 2006-04-28 19:13 --> http://blog.sina.cn/dpool/blog/u/1199839991 关注 --> 阿康传来两篇文章。

一篇是史坦福大学经济学教授Ronald McKinnon四月二十日发表的，内容是中国没有「操纵」人民币的国际币值。

他指出逼使人民币升值不会改进美国的外贸赤字，也支持人民币兑换美元的汇率不变。

看来是刻意地安排在胡锦涛访美时发表于《华尔街日报》，帮中国一个忙，炎黄子孙要感谢这位教授。

为中国好，McKinnon反对人民币升值有一些日子了，这次再澄清论点。

他对日本的经济发展有深入的研究，指出日本当年发展得头头是道，却给美国频频施压，把日圆币值赶上去，害得日本经济兵败山倒。

是可怕的故事，也属无聊：害死了日本，美国却没有得到好处。

此君的分析角度与我的不同：他用四十多年前我读过的absorption approach，加上变化，令人大开眼界。

另一篇是洛杉矶加大的Deepak Lal教授写的，二三年二月发表。

Lal是印度人，年多前访神州，我跟他畅论天下大势，解释中国的发展情况。

在比我年轻一辈的经济学者中，Lal是难得一见地懂世事，对经济理论基础的掌握有分寸，会面后我在文章中赞过他。

Lal的文章，论日本，也评论McKinnon与Kenici Ohno合著的一本题为《Dollar and Yen》的书，赞。

加上自己的，Lal论日本数十年来的经济盛衰，日圆被迫升值而弄得财政近于破产（virtually insolvent）的故事，比McKinnon说的更可怕。

记得日圆被迫升值不久，我于一九八七发表《日本大势已去》，不幸言中。

当时日本还有另一项严重的政策失误，上述两位教授没有提及的。

那是他们禁止农产品进口，搞起高地价。

一个蕃茄零售五美元，土地种出黄金，上帝也保不住。

感谢上帝，今天中国没有那样傻。

我曾经提及，中国目前的经济活力彷佛七十年代初期的日本，而日本从一九五二至一九七三的增长速度，与中国八、九十年代可以相提并论。

日本当时有三个比中国优胜的地方。

其一是以时代衡量，日本当时的科技基础远比中国好。

其二是在制度上，日本不需要像中国那样经过千山万水的大改革。

其三是日本当年不需要面对数之不尽的拥有大量廉价劳力的竞争者。

这样，中国二十多年来的发展远比日本昔日困难。

如果说日本当年是经济奇迹，中国今天是奇上加奇。

更神奇的是，撇开沙石，我 认为中国今天的经济体制比日本当年优胜。

这显然是因为中国的改革有动力，今天还在改，以后会不会改坏了是以后的事，但今天看，中国的发展势头是比日本七十年代初期可取的。

很不幸，在这重要关头，中国的货币制度开始走上歪路，央行的言论令人担心，而外间施压人民币升值，一方面是强逼中国走上日本的灾难性的路，另一方面会促使央行放弃我屡次高举的中国货币制。

这里有两个重点。

第一，原则上，如果人民币只对所有先进之邦的货币升值，中国容易接受。

这是说，如果其它地区不存在，人民币上升百分之二三十先进之邦还要买中国货，中国的收入会增加。

问题是今天的人民币早就按着廉价劳力的竞争地区调整，这升值会被竞争地区在背后一刀斩过来。

第二，说过了，谁调整币值谁就要付出大代价。

人民币升值中国会有通缩，外币自己贬值（人民币因而升值）他们会有通胀。

从北京的立场看，当然让外币贬值为上。

解决上述两个重点的最佳办法，是人民币转用一篮子物品为锚，然后稳守。

这样，先进之邦的货币大可自由贬值，廉价劳力之区继续与中国平手竞争，而朱镕基时代的中国货币制度保持不变。